Gibt es eine „moderate Volatilität“? Ja, und genau das passiert derzeit auf den Märkten.

Nach den starken Bewegungen, die die Finanzmärkte seit April erlebt haben, sowohl bei Aktien mit scharfen Korrekturen und einer V-förmigen Erholung als auch bei Staatsanleihen, die als sichere Anlage fungierten, befinden wir uns nun in einem Umfeld, in dem die Volatilität wieder moderater geworden ist.

Allerdings betont Nerea Heras , Leiterin der Core Funds bei GMAS, dass es auch in dieser Phase „nicht zu neuen Preisspitzen kommen wird, sobald die Trump-Regierung ihre Rhetorik hinsichtlich der Einführung von Zöllen abgeschwächt und den verschiedenen Handelszonen eine flexiblere Verhandlungsphase eingeräumt hat.“

Die verbesserte Stimmung an den Märkten wurde auch durch die Veröffentlichung der Ergebnisse des ersten Quartals begünstigt, die die Erwartungen übertrafen (vor allem in den USA), wobei die Technologie- und Pharmabranche die Haupttreiber waren. Zwar sei es richtig, dass „die meisten Unternehmen in ihren Telefonkonferenzen mit Analysten vor der Unsicherheit gewarnt hätten, die ein Handelskrieg für ihre Gewinne haben könnte.“

Auf makroökonomischer Ebene sei weiterhin ein stabiles Wachstum zu verzeichnen, doch die Zölle hätten vor allem Auswirkungen auf das Vertrauen der Verbraucher in den USA und Europa. Es sei nur eine Frage der Zeit, bis sie sich letztlich auch auf das Wirtschaftswachstum auswirken, warnt er.

Neben der aufmerksamen Beobachtung dieser potenziellen Auswirkungen auf das Wachstum gibt es noch eine weitere offene Front, der wir Aufmerksamkeit schenken müssen: den geschätzten Anstieg des amerikanischen Defizits . Auch Trumps Vorschlag, die Steuererleichterungen zu verlängern, trage nichts bei, denn „dies könnte das Staatsdefizit von derzeit rund sechs Prozent des BIP bis 2034 auf acht Prozent erhöhen. Das wäre ein erheblicher Schuldenanstieg, der angegangen werden müsste.“

Es gibt noch eine weitere offene Front, der wir Aufmerksamkeit schenken müssen: die Schätzung des Anstiegs des amerikanischen Defizits.

Was derzeit eine positive Entwicklung zu verzeichnen scheint, ist die Inflation, die „sowohl der Europäischen Zentralbank als auch der US-Notenbank“ Spielraum gibt, die Leitzinsen weiter zu senken.

Letztlich dürfen wir eines nicht vergessen: „Marktbewegungen wird es immer geben. Daher möchten wir Sie an dieser Stelle daran erinnern, wie wichtig es ist, Ihre Anlagen zu diversifizieren, sie an Ihr Risikoprofil anzupassen und stets Ihren Anlagehorizont zu respektieren“, so sein Fazit.

Nach den starken Bewegungen, die die Finanzmärkte seit April erlebt haben, sowohl bei Aktien mit scharfen Korrekturen und einer V-förmigen Erholung als auch bei Staatsanleihen, die als sichere Anlage fungierten, befinden wir uns nun in einem Umfeld, in dem die Volatilität wieder moderater geworden ist.